9月(yuè)24日，國務院總理(lǐ)李克強主持召開國務院常務會議(yì)，部署完善固定資産加速折舊(jiù)政策、促進企業技術改造、支持中小企業創業創新，決定進一步開放國内快(kuài)遞市場(chǎng)、推動内外資公平有序競争。
　　一家事務所審計師對(duì)《每日經濟新聞》記者表示，“加速折舊(jiù)從原理(lǐ)上看近乎暫緩征稅、政府發放無息貸款。”廣發證券則發布研報，建議(yì)投資者關注新興行業中，研發設備投入比重較大(dà)的(de)行業——化(huà)藥、生物(wù)制品、航空裝備、船舶制造、電子等。這(zhè)些行業今年以來(lái)的(de)新增固定資産規模較大(dà)，若加速折舊(jiù)将帶來(lái)比較大(dà)的(de)現金流改善。
　　将改善企業近兩年現金流
　　目前我國企業負債率普遍較高(gāo)。财政部22日發布的(de)數據顯示，截至2014年8月(yuè)底，國企資産總額超過99萬億元，同比增長(cháng)12%；負債總額接近65萬億元，同比增長(cháng)12.3%，資産負債率超過65%.
　　針對(duì)上述問題，本次新政主要出台了(le)三個(gè)方面的(de)内容：一，對(duì)所有行業企業2014年1月(yuè)1日後新購(gòu)進用(yòng)于研發的(de)儀器、設備，單位價值不超過100萬元的(de)，允許一次性計入當期成本費用(yòng)在稅前扣除；超過100萬元的(de)，可(kě)按60%的(de)比例縮短折舊(jiù)年限，或采取雙倍餘額遞減等方法加速折舊(jiù)；二，對(duì)所有行業企業持有的(de)單位價值不超過5000元的(de)固定資産，允許一次性計入當期成本費用(yòng)在稅前扣除；三，對(duì)生物(wù)藥品制造業，專用(yòng)設備制造業，鐵路、船舶、航空航天和(hé)其他(tā)運輸設備制造業，計算(suàn)機、通(tōng)信和(hé)其他(tā)電子設備制造業等行業企業2014年1月(yuè)1日後新購(gòu)進的(de)固定資産，允許按規定年限的(de)60%縮短折舊(jiù)年限，或采取雙倍餘額遞減等方法加速折舊(jiù)，促進擴大(dà)高(gāo)技術産品進口。
　　上述審計師向《每日經濟新聞》記者指出，加速折舊(jiù)從原理(lǐ)上看相當于暫緩征稅、政府發放無息貸款。當前，企業資金緊張，财務費用(yòng)負擔重、增長(cháng)快(kuài)，加速折舊(jiù)能緩解企業短期資金鏈壓力，助推企業主動進行技術設備的(de)更新換代。
　　不過，上述審計師同時(shí)指出，“加速折舊(jiù)會使企業頭兩年的(de)報表利潤增速出現下(xià)降，實際現金流狀況改善，但在快(kuài)要接近折舊(jiù)年限時(shí)，情況則相反。所以，總體對(duì)企業會計利潤沒有影(yǐng)響。”
　　具體現金流以及利潤有多(duō)大(dà)變化(huà)？國金證券預計，首年預計将緩征1500億元~1750億元左右稅款，六類先進行業約650億元；促進科研投入約100億元，小額固定資産約800億元~1000億元。約降低财政收入總量1.2個(gè)百分(fēn)點。
　　醫藥、TMT、高(gāo)端制造受益更大(dà)
　　據廣發證券9月(yuè)25日發布的(de)研報測算(suàn)，若今年A股一半的(de)上市公司都落實加速折舊(jiù)政策（其中醫藥、TMT、高(gāo)端制造等行業的(de)所有新增固定資産都采用(yòng)加速折舊(jiù)法，而其他(tā)行業隻有新增研發設備采用(yòng)加速折舊(jiù)法），将使2014年A股（剔除金融）的(de)折舊(jiù)多(duō)增加757億元，并少納所得(de)稅189億元（約占2013年經營現金流的(de)1.2%、總現金流的(de)32%），但相應淨利潤也(yě)會少增567億元，這(zhè)會使A股（剔除金融）上市公司的(de)2014年盈利增速較原預測值下(xià)降約6個(gè)百分(fēn)點。
　　研報将“折舊(jiù)新政”總結爲“定向鼓勵制造業投資”、“很高(gāo)明(míng)的(de)一步棋”——對(duì)傳統行業隻有研發設備的(de)投資才能加速折舊(jiù)；對(duì)醫藥、TMT、高(gāo)端制造等新興行業的(de)所有固定資産投資全部開綠(lǜ)燈，研發、新增産能都可(kě)加速折舊(jiù)。
　　那麽，對(duì)于資本市場(chǎng)而言，是否存在對(duì)應的(de)機會？投資者又應該如何把握呢(ne)？
　　華東某私募投研人(rén)士向《每日經濟新聞》記者分(fēn)析稱，折舊(jiù)新政下(xià)，他(tā)看好裝備制造業中的(de)機器人(rén)、通(tōng)信設備、電氣設備等受益闆塊以及戰略新興産業中的(de)TMT、生物(wù)制藥。
　　廣發證券研報則指出，直接受益新政的(de)行業有：化(huà)藥、生物(wù)制品、航空裝備、船舶制造、電子等。這(zhè)些行業今年以來(lái)的(de)新增固定資産規模較大(dà)，若加速折舊(jiù)将帶來(lái)比較大(dà)的(de)現金流改善。截至今年上半年，醫藥、TMT和(hé)高(gāo)端制造中資本開支較高(gāo)（新增固定資産占總資産比重）的(de)行業依次爲：化(huà)學制藥2.45%（代表公司有恒瑞醫藥、科倫藥業）；生物(wù)制品1.84%（如複星醫藥等）；航空裝備5.01%（航空動力、中航電子、中航飛(fēi)機）；元件1.62%（代表公司有生益科技、依頓電子）。